Тим Бойл/Bloomberg через Getty Images
-
Акции, стартовавшие с верхних индексов, как правило, превосходят показатели, Research Affiliates написал.
-
Портфель акций, загруженных из индексов, сделает инвестора в 74 раза богаче в период с 1991 по 2023 год, говорится в исследовании.
-
Авторы Роб Арнотт и Форрест Хенсли объявили о создании NIXT, фонда, который отслеживает удаления.
Акции, стартовавшие с верхних индексов, могут предложить неожиданно прибыльную прибыль инвесторам, готовым делать на них ставки, согласно новым данным Research Affiliates.
Основатель фирмы и легенда инвестирования Роб Арнотт и вице-президент Форрест Хенсли написали, что акции, упавшие на индекс, превосходят рынок в течение как минимум пяти лет с поразительной настойчивостью. После удаления из индекса, исключенные акции могут превзойти рынок в среднем на 5% в год.
"Без комиссий, налогов, расходов и других сборов инвестор в широкий портфель исключений за пять лет после исключения был бы в 74 раза богаче к концу 2023 года, чем в январе 1991 года", — пишут авторы. "Только инвестор Nasdaq-100 мог бы преуспеть так же, хотя и с более высокой волатильностью и мучительным падением из-за краха доткомов"
Чтобы проверить этот тезис в предстоящие десятилетия, Research Affiliates объявила о выпуске индекса NIXT. Фонд будет покупать отклоненные акции и удерживать их в течение пятилетнего периода.
Так что же такого в этих нелюбимых акциях, что они демонстрируют такую постоянную превосходящую доходность?
Когда индекс решает удалить актив, это, по сути, создает чрезмерный импульс продаж, пишет Арнотт.
«Удаления испытывают огромное давление продаж, поскольку инвесторы индексных фондов должны избавиться от своих акций; в результате рыночные цены ликвидированных акций часто намного ниже тех, которые они привлекли бы до решения об удалении», — говорится в заметке. "Это готовит почву для впечатляющего отскока".
Между тем авторы обнаружили, что фирмы, которые заменяют исключенные компании в индексе, имеют гораздо меньше поводов для хвастовства.
Замены часто будут скромно отставать в последующем году в среднем, говорится в исследовании. Например, добавления S&P 500 отставали от рынка на 1%-2% с 1990 по 2020 год.
Сейчас также подходящее время, чтобы рассмотреть портфель исключений, так как эти имена могут добиться дальнейшего превосходства в следующем десятилетии, сказал Арнотт. Он утверждал, что нынешний бычий рынок, на котором доминирует рост, в конечном итоге иссякнет, что позволит акциям малой капитализации и недооцененным акциям подняться выше.
Прочитайте оригинальную статью на Business Insider
