BLACKSTONE ожидает, что частный кредитный рынок вырастет до 30 триллионов долларов США, чему будет способствовать кредитование инфраструктурных проектов и более активное участие пенсионных фондов.
«Возможность финансирования реальной экономики, будь то кредитные карты, будь то оборудование, будь то центры обработки данных, самолеты — это примерно 30 триллионов долларов США», — сказал Роб Хорн, глобальный руководитель инфраструктуры и кредитования на основе активов в недавно созданном подразделении Blackstone Credit and Insurance, или BXCI.
Частный долг быстро вырос за последнее десятилетие примерно до 1,7 триллиона долларов США, в основном за счет финансирования частного капитала. «Это на самом деле лишь малая часть общего набора возможностей», — сказал Хорн.
Blackstone, которая ранее в этом году предсказывала, что рынок достигнет 25 триллионов долларов США, видит сдвиг в типе частного заемщика в сторону более качественных компаний. Со стороны инвесторов, больше денег уходит с публичных рынков, где «ликвидные показатели ухудшились», по словам Хорна.
«Мы не только можем получить обеспечение в виде твердых активов, которое отличается от того, что они получают на публичном рынке, но мы также получаем премиальный доход», — сказал Хорн.
Страховые компании, которые были ранними инвесторами в кредиты, основанные на активах, по-прежнему имеют лишь около 3 процентов подверженности, сказал он. «Мы продолжаем видеть, как это ускоряется», — добавил он.
Пенсионные и государственные фонды благосостояния также начинают замечать более высокую доходность частного долга, который, как ожидает Хорн, станет популярным с добавлением финансирования на основе активов.
«От того, где он находится сегодня — будь то 0 процентов вашего портфеля или 3 процента — определенно есть возможность увеличить его до 10 процентов, 20 процентов, в зависимости от вашего профиля обязательств», — сказал Хорн.
Банки в настоящее время составляют около 90 процентов кредитного рынка, основанного на активах, поскольку они финансируют реальную экономику, но Хорн ожидает, что частные кредиторы займут свою долю. Blackstone стремится объединиться с банками, как это было в начале этого года с Barclays, «в различных областях, которые могут быть менее важными для их франшизы».
«Потребность в капитале просто очень, очень велика», — добавил Хорн. «И мы видим, что банки действительно сосредоточены на областях, которые являются для них основными».
Blackstone сосредоточена на энергетическом переходе и возобновляемых источниках энергии — областях, в которые она планирует инвестировать 100 миллиардов долларов США, а также на цифровой инфраструктуре и жилой недвижимости как следующих крупных секторах роста частного кредитования. В рамках кредитования на основе активов Blackstone финансирует кредитные карты, кредиты на улучшение жилья, аренду односемейного жилья и оборудования.
Денежный менеджер из Нью-Йорка также ожидает, что в течение следующих пяти лет на центры обработки данных будет потрачено 1 триллион долларов США, и видит рост и стабильность в том, что многие из них заключают контракты на срок до 25 лет с крупными технологическими компаниями.
Apollo Global Management, одна из крупнейших частных кредитных компаний, предсказала аналогичный взрывной рост частного кредитования. Она оценила потенциальный рынок в 40 триллионов долларов США, поскольку рынок расширяется за пределы своих корней в такие области, как автокредиты и инфраструктурный долг.
Что касается растущих рисков в частном кредитовании, Хорн сказал, что у частного кредитования по-прежнему есть преимущества перед публичными рынками, которые, по его словам, могут быть более подвержены проблемам финансирования и разводнения, а также колебаниям цен.
«У нас есть значительный кредитный капитал в Blackstone Credit and Insurance для финансирования этих активов и обеспечения большой стабильности капитала в долгосрочной перспективе», — сказал Хорн. BLOOMBERG
