Взгляд на предстоящий день на рынках США и мира от Майка Долана
Уолл-стрит достаточно хорошо перенесла напряженное начало последнего квартала на этой неделе, при этом отчет о занятости за сентябрь стал очевидным последним препятствием в пятницу, а более высокие цены на нефть стали раздражителем, даже несмотря на завершение трехдневной забастовки в портах США.
Как и в течение нескольких недель, рынки пытаются найти баланс между признаками устойчивого роста, но в достаточно мягких темпах, чтобы поддержать дезинфляцию и снижение процентной ставки Федеральной резервной системы надежды.
Зонды рынка труда на этой неделе, безусловно, поддерживают первое, хотя быстрый рост рабочих мест и относительно скромный скачок цен на нефть на фоне напряженности на Ближнем Востоке вызвали некоторые вопросы по поводу спекуляций о смягчении ФРС.
По крайней мере, угроза того, что забастовка в портах на этой неделе может спровоцировать рост розничных цен, похоже, была предотвращена. Порты Восточного побережья США и побережья Мексиканского залива начали открываться поздно вечером в четверг после того, как докеры и портовые операторы достигли соглашения о заработной плате, чтобы урегулировать крупнейшую забастовку в отрасли почти за полвека.
Как отметил в четверг глава Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби, розничные торговцы и производители запаслись товарами примерно на две недели в ожидании забастовки, и теперь, когда спор закончился, этого должно быть достаточно.
Рост цен на сырую нефть на этой неделе, усугубленный комментариями президента США Джо Байдена в четверг о том, что ответ Израиля на ракетную атаку Ирана может быть направлен на нефтяные объекты Тегерана, стал более непредсказуемой перспективой, поскольку нервозность по поводу событий выходного дня может держать трейдеров в напряжении.
Тем не менее, несмотря на скачок цен на сырую нефть на этой неделе, цены на нефть вернулись только к уровню месячной давности и продолжают демонстрировать годовое снижение более чем на 10%. Розничные цены на бензин в США остаются близкими к восьмимесячным минимумам.
Итак, все готово для отчета о заработной плате за сентябрь, который будет опубликован позднее в пятницу, с консенсус-прогнозом на 140 000 новых рабочих мест в прошлом месяце, что близко к показателю августа, и уровнем безработицы, который стабильно держится на уровне 4,2%.
Большинство данных о занятости за неделю — данные по заработной плате в частном секторе, заявкам на пособие по безработице, вакансиям и увольнениям — показывают, что рынок труда остается в относительно плохом состоянии.<стр>Итак, несмотря на все разнонаправленные тенденции на этой неделе, индекс S&P500 пока потерял чуть более 0,5%, а фьючерсы выросли к открытию торгов в пятницу. Однако подразумеваемая волатильность, отраженная индексом VIX, остается повышенной на уровне около 20.
Картина меняющихся ставок и фоновая геополитика сложнее для казначейских облигаций, где доходность 10-летних облигаций выросла на 5 базисных пунктов на этой неделе до 3,85%, но осталась близкой к закрытию четверга ночью.
Ценообразование фьючерсов ФРС, при том, что к концу года запланировано всего 66 базисных пунктов снижения ставок, склоняется к двум дальнейшим снижениям ставок ФРС на четверть пункта в этом году, а не к одному из них, которое будет еще на 50 базисных пунктов.
Доллар был главным победителем всю неделю, не в последнюю очередь потому, что центральные банки по всему миру стали более сдержанными в своих сигналах относительно процентных ставок, как раз когда ожидания ФРС пошли на спад.<стр>Но в пятницу доллар немного отступил, отчасти потому, что фунт стерлингов восстановил часть крупных потерь, понесенных, когда глава Банка Англии Эндрю Бейли в четверг говорил о более «активистских» и «агрессивных» Смягчение политики Банка Англии.
Комментарии Бейли были смягчены в пятницу его главным экономистом Хью Пиллом, который сказал: «Важно будет защититься от риска слишком резкого или слишком быстрого снижения ставок».
Фондовые рынки по всему миру немного выросли в пятницу, а индекс Гонконга Hang Seng возобновил свой недавний крутой подъем на фоне планов стимулирования Китая после сбоя в четверг. Офшорный юань ослаб.
В Европе внимание было сосредоточено на торговых переговорах Европейского союза, в ходе которых не удалось прийти к консенсусу по вопросу повышения тарифов до 45% на импорт китайских электромобилей, при этом автомобильный сектор Европы страдает от многочисленных ударов соперничества и тормозит промышленную экономику региона.
Поскольку Германия голосовала против тарифов из-за опасений ответных мер Китая против немецких автопроизводителей, страны ЕС не смогли четко проголосовать за или против, предоставив Европейской комиссии принимать решение, сообщили источники в ЕС агентству Reuters в пятницу.
В более позднем заявлении Комиссия заявила, что предложение о введении окончательных тарифов получило необходимую поддержку, но она продолжит переговоры с Китаем «для изучения альтернативного решения, которое должно быть полностью Совместимо с ВТО. "
Европейские автомобильные акции, которые на этой неделе показали худшие результаты, потеряв почти 7% из-за тарифного противостояния и растущих предупреждений о прибылях, подскочили почти на 1% в пятницу после отчетов.
В другом месте, последние данные по фондам денежного рынка США показали, что активы под управлением снова подскочили за последнюю неделю до нового рекорда в 6,46 трлн долларов, что озадачило некоторых, кто ожидал, что деньги покинут эти фонды, похожие на наличные, по мере начала снижения ставок ФРС.
Ключевые события, которые должны дать больше направления рынкам США позднее в пятницу:
* Отчет о занятости в США за сентябрь; Уровень безработицы в Мексике в августе<стр>* Выступление президента Федеральной резервной системы Нью-Йорка Джона Уильямса<стр>* Корпоративные доходы США: Apogee Enterprises<стр>(Майк Долан, редактор Марк Хайнрих; mike.dolan@thomsonreuters.com)
