ХЕДЖ-фонды стали оптимистичнее по отношению к иене как раз перед тем, как миролюбивые комментарии нового премьер-министра Японии и сильный отчет по занятости в США помогли спровоцировать худшую неделю для японской валюты с конца 2009 года.
Спекулятивные инвесторы перешли на чистую длинную позицию по иене впервые с середины августа, как показали данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю до 1 октября. Покупка произошла прямо перед тем, как премьер-министр Сигэру Исиба заявил, что страна не готова к дальнейшему повышению процентных ставок.
Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые оказались выше всех оценок, еще больше укрепили спрос на доллар и побудили рынки оценить еще одно крупное снижение ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце.
«Некоторые хедж-фонды заняли длинные позиции по иене в начале прошлой недели, ожидая более ястребиной позиции нового премьер-министра Ишибы», — сказал Юдзиро Гото, глава валютной стратегии в Nomura Securities. Теперь «неожиданная сила данных по занятости увеличила вероятность того, что курс доллара США к иене протестирует уровень 150 в ближайшем будущем».
Японская валюта упала на 4,4% по отношению к доллару США на прошлой неделе, это худшее падение с декабря 2009 года, так как неожиданность по поводу занятости и комментарий Ишибы подтолкнули к переосмыслению пути иены. Инвесторы, включая некоторые хедж-фонды, начали перезагружать короткие ставки на иену в рискованных керри-трейдах, отражая медвежьи настроения по отношению к валюте.
Данные по инфляции в США, которые появятся позднее на этой неделе, предоставят дополнительные подсказки относительно пути политики ФРС и траектории иены. Валюта торговалась на уровне около 148,50 за доллар США на торгах в Азии в понедельник.
Если инвесторы, которые занимаются кэрри-трейд, «снова придут и протестируют 160, кто это остановит»? сказал Сёки Омори, главный стратег отдела Mizuho Securities в Токио. «Я вижу 150 в ближайшей перспективе», или даже 155, сказал он.
По данным CFTC, хедж-фонды были самыми оптимистичными по отношению к японской валюте с начала 2021 года.
Осталось еще
Некоторые рассматривают распродажу как шанс купить иену.
Стратеги по-прежнему видят дальнейшее укрепление в следующем году, поскольку Банк Японии повышает ставки, а медианный прогноз для пары доллар США-иена составляет 140 во втором квартале, показывают данные, собранные Bloomberg.
«Этот шаг может иметь немного большее значение в краткосрочной перспективе», — написал Марк Даудинг, главный инвестиционный директор RBC BlueBay Asset Management в Лондоне, о слабости иены. Однако падение до 150 «может стать привлекательным временем для начала формирования длинной позиции по японской валюте».
Данные CFTC также публикуются с задержкой, что означает, что инвесторы с заемными средствами могли отреагировать на голубиные комментарии Ишибы и теперь готовятся к новым приступам слабости.
«Я не удивлюсь, если предстоящие данные CFTC за 8 октября покажут разворот в лонгах по иене, учитывая изменение ожиданий ФРС», — сказал Максимиллиан Линь, стратег Canadian Imperial Bank of Commerce. «На самом деле все зависит от данных США» и реакции ФРС, сказал он. BLOOMBERG
