(Bloomberg) — Rio Tinto Group обратилась к Arcadium Lithium Plc, заявили обе стороны в понедельник, подтвердив последнее предложение о поглощении в секторе, который снова переключает свое внимание на рост, поскольку крупные горнодобывающие компании стремятся увеличить свою долю в энергетическом переходе. металлы.
Самое читаемое из Bloomberg
Вторая по величине в мире горнодобывающая компания не предоставила финансовых подробностей своего предварительного шага, но, если она пойдет дальше, натиск на производителя аккумуляторных металлов может стать ее самым значительным приобретением за более чем десятилетие.
Крупные горнодобывающие компании возвращались к поглощениям и знаковым инвестициям, но с осторожностью, учитывая несвоевременные и непродуманные сделки во время последнего сырьевого бума, из-за которого компании — и их акционеры — столкнулись с миллиардными списаниями. Предложение BHP Group о покупке Anglo American Plc в начале этого года захватило сектор, пока крупнейшая в мире горнодобывающая компания не ушла в мае.
Австралийские депозитарные расписки на Arcadium подскочили на 50% в начале торгов, что стало самым большим ростом с момента листинга в декабре. Объемы торгов были небольшими, в связи с выходным днем в Сиднее. Акции Rio Tinto упали на 1,6% до около 122 австралийских долларов в 14:50 по сиднейскому времени.
Arcadium — один из крупнейших в мире производителей лития, работающий в Аргентине, Китае, Канаде и Австралии — также не стал подробно останавливаться на заявке. Однако некоторые из его инвесторов выразили обеспокоенность по поводу оппортунизма Rio. С рыночной капитализацией в 3,3 миллиарда долларов Arcadium в настоящее время стоит вдвое меньше, чем в начале года, когда он был образован путем слияния Allkem Ltd. и Livent Corp.
Акции горнодобывающих компаний лития ослабли с начала года, поскольку избыточное предложение и слабый спрос со стороны производителей электромобилей снижают цены на ключевой материал для аккумуляторов. Спотовая цена на карбонат лития в Китае снизилась более чем на 85% по сравнению с пиковым значением 2022 года.
Arcadium также показал худшие результаты, чем многие его аналоги, что породило слухи о том, что он может стать целью для крупных компаний, охотящихся за выгодными предложениями.
«Arcadium предлагает Rio Tinto сочетание жизненно важных характеристик, которые трудно повторить с другими литийными компаниями», — сказал ЮэДжер Ли, сингапурский управляющий фондом Arcane Capital VCC, владеющий акциями Arcadium Lithium. «По моему мнению, компания может не захотеть принять любое предложение ниже 5 миллиардов долларов США, учитывая, что они могут самостоятельно финансировать свои расширения в течение десятилетия, хотя и более медленными темпами».
Он добавил, что географическое и геологическое разнообразие компании — и ее будущий масштаб — будет трудно найти где-либо еще.
«Это говорит о том, что Rio может искать — потенциал роста в нескольких юрисдикциях. А операционные знания, заложенные в Arcadium в области рассола и сподумена, помогут Rio также гораздо быстрее наращивать свои собственные возможности», — сказал Ли.
В письме совету директоров Arcadium другой инвестор, Blackwattle Investment Partners, заявил, что сделка «потребует значительной премии для получения справедливой оценки бизнеса».
«Время этой потенциальной продажи не могло быть более разрушительным для стоимости акционеров», — написали управляющие портфелем Blackwattle Тим Риордан и Майкл Теран, добавив, что мировой рынок лития, по-видимому, достиг дна, и любая цена продажи должна быть около 8 миллиардов долларов.
Rio была более осторожна в возвращении к слияниям и поглощениям, чем некоторые из ее коллег. Но генеральный директор Rio Якоб Стаусхольм заявил на полугодовой отчетности компании в июле, что текущая ценовая конъюнктура подходит для приобретений лития.
«Сейчас интереснее смотреть на литиевые активы, чем два года назад», — сказал тогда Стаусхольм. Однако он добавил, что «есть много других критериев, помимо цены».
Citigroup Inc. предложила Rio купить Arcadium в начале этого года. Майнер торговался «значительно ниже восстановительной стоимости», и его было дешевле приобрести, чем создать новый портфель качественных литиевых активов, писал в то время аналитик Пол Таггарт.
«Для компаний, ищущих масштаб, затраты первого квартиля (рассол) и химические знания, ориентированные на попутный ветер IRA, покупка Arcadium может быть более экономичной, чем попытки открыть и развить химические возможности», — сказал Таггарт.
Подпишитесь на подкаст Bloomberg Australia на Apple, Spotify, YouTube или где бы вы ни слушали.
—При поддержке Мэтью Берджесса и Энни Ли.
(Записывает подробности)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
