Два крупнейших банка страны откроют сезон отчетности для кредиторов в пятницу, когда JPMorgan Chase и Wells Fargo опубликуют результаты. Это был необычный квартал для финансовой системы США, отмеченный волатильностью рынков и первым снижением процентной ставки Федеральной резервной системы за более чем четыре года.
Большее, чем обычно, снижение ставки Федеральной резервной системы произошло в середине сентября, слишком поздно, чтобы оказать большое влияние в третьем квартале. Но инвесторы будут следить за ранним взглядом на то, что будет означать новая фаза в цикле ставок для оставшейся части 2024 года и следующего года.
Самое читаемое из The Wall Street Journal
Прибыль от кредитования
Более низкие ставки должны иметь неоднозначные последствия для результатов банков, включая то, что они зарабатывают от своей кредитной деятельности.
Например, банки смогут платить меньше процентов по депозитам, но проценты, которые они собирают по кредитам с плавающей ставкой, могут снизиться. Между тем, кредиты с фиксированной ставкой на банковских счетах вырастут в цене, но накопленные ими наличные и эквиваленты наличности будут приносить меньший процент.
В последние кварталы банки все еще справлялись с последствиями повышения ставок ФРС. Для многих рост того, что они выплачивали вкладчикам, опережал рост того, что они приносили по кредитам и ценным бумагам.
Нереализованные прибыли и убытки
Пару лет назад банки были застигнуты врасплох попыткой ФРС обуздать инфляцию путем повышения ставок быстрее, чем многие ожидали. Стоимость многих государственных облигаций и ипотечных ценных бумаг, которые они купили, когда ставки были ниже, упала в цене, оставив их с сотнями миллиардов долларов нереализованных убытков на своих балансах.
Большинству банков не пришлось осознавать эти убытки, хотя некоторым региональным кредиторам пришлось это сделать в 2023 году после того, как они были вынуждены продать ценные бумаги, чтобы остановить набег на свои депозиты. Поскольку ставки снова пошли вниз, балансовая стоимость этих ценных бумаг должна продолжить расти, стирая бумажные убытки.
Сборы за инвестиционный банкинг
Крупнейшие банки меньше зависят от своей кредитной деятельности благодаря своим значительным инвестиционным банковским подразделениям. Эти предприятия приносят солидные гонорары за консультирование руководителей корпораций по сделкам и помощь им в продаже акций или выпуске долговых обязательств.
После двухлетнего спада этот бизнес снова ожил в 2024 году, поскольку экономика избежала рецессии, а фондовый рынок вырос. Банки ожидают сильных результатов в этом квартале и сохраняют оптимистичный настрой. Падение ставок также должно помочь, поощряя компании рисковать и занимать больше для финансирования своих сделок.
Торговый доход
В третьем квартале рынки были нестабильными, условия, которые должны обеспечить солидный торговый доход для крупнейших банков.
В то время как руководители корпораций этим летом обретали уверенность в перспективах своего бизнеса и экономики, многие потребители чувствовали себя менее оптимистично. Пока ФРС боролась за сдерживание инфляции, американцы сократили некоторые расходы и стали больше беспокоиться о своей занятости.
Просрочки по кредитным картам
Все больше потребителей с низким доходом просрочивают счета по своим кредитным картам. В июле многие из крупнейших банков-эмитентов карт сообщили о росте просрочек и заявили, что больше заемщиков переносят остатки из месяца в месяц.
Некоторые кредиторы заявили в то время, что, по их мнению, эти условия выровнялись в начале лета. Опасения по поводу потребительских расходов вспыхнули в начале августа после того, как данные показали, что уровень безработицы в стране в июле достиг самого высокого уровня почти за три года. Уровень безработицы с тех пор снизился, хотя и остается выше, чем год назад.
Напишите Джастину Бэру по адресу justin.baer@wsj.com
