Центральный банк АВСТРАЛИИ усилит оценку потенциальных рисков при развертывании нетрадиционной денежно-кредитной политики, заявил помощник губернатора Кристофер Кент после обзора программы дешевого кредитования для банков, введенной во время пандемии коронавируса.
Срочный механизм финансирования (TFF), в рамках которого Резервный банк Австралии (RBA) предоставлял кредиты на три года по почти нулевым процентным ставкам, был разработан для обеспечения кредиторам доступа к средствам и снижения стоимости заимствований для домохозяйств и компаний. Аналогичные меры были приняты центральными банками в других частях мира.
«Совет директоров согласился усилить способ рассмотрения рисков, в том числе путем изучения широкого спектра экономических сценариев при принятии политических решений, включающих нетрадиционные инструменты, и того, как оценивать соответствующие пути выхода из таких инструментов», — сказал Кент в среду (9 октября).
TFF выполнил свои политические цели, снизив стоимость заимствований и поддержав спрос после его запуска в 2020 году, сказал Кент. Он добавил, что RBA снова будет использовать этот инструмент в экстремальных обстоятельствах, хотя и предстоит извлечь важные уроки.
«Оглядываясь назад, можно сказать, что больший акцент на потенциально позитивных экономических результатах мог бы привести к другой калибровке TFF, включая решение не продлевать его в сентябре 2020 года».
TFF не хватало гибкости, поскольку это был фиксированный ставка. Это привело к «материальным финансовым издержкам» для RBA, когда экономическое восстановление и подъем инфляции оказались намного сильнее и начались намного раньше, чем ожидалось, сказал Кент.
Скорость, с которой RBA разработал и внедрил TFF, также ограничила его способность в полной мере учитывать и управлять связанными с этим рисками, добавил он.
«Перспективное планирование может расширить доступные варианты, помочь нам лучше взвесить затраты и выгоды каждого из них и расставить приоритеты в любой упреждающей оперативной работе», — добавил он. сказал.
В следующем году Резервный банк Австралии опубликует структуру дополнительных инструментов денежно-кредитной политики, которая будет включать более широкий набор уроков, извлеченных из совместного использования ряда нетрадиционных политик. BLOOMBERG
