(Bloomberg) — Поскольку в начале этого года Nvidia Corp. оказалась объектом масштабной распродажи, Impax Asset Management тихо воспользовалась моментом, чтобы нарастить долю, о которой она долго сожалела, что не владела ею.
Самое читаемое в Bloomberg
Иэн Симм, генеральный директор и основатель лондонской компании по управлению активами стоимостью 50 миллиардов долларов, говорит, что он и его команда искали возможность исправить то, что, как они поняли, было неправильным решением несколько лет назад, что означало упустить ошеломляющий 800%-ный рост Nvidia с начала 2023 года.
«Мы просто недооценили рыночный потенциал их продукта», — сказал Симм в интервью. Impax искала способ войти, но Nvidia «была дорогой». То есть «пока не устроила распродажу».
Падение стоимости акций Nvidia в начале этого года привело к резкому снижению ее рыночной стоимости почти до $1 трлн. Хотя большая часть этого с тех пор была возмещена, Симм говорит, что, по его мнению, текущая оценка компании в более чем $3,2 трлн занижает ее истинную стоимость.
Основанная в 1998 году, компания Impax зарекомендовала себя как гигант среди управляющих активами, ориентированный на переход к более устойчивой экономике. Симм говорит, что эта цель должна быть совместима с зарабатыванием денег для его клиентов. Но в последнее время это было трудно реализовать.
За последние пару лет резкий рост процентных ставок, энергетический кризис и восхождение так называемой Великолепной семерки технологических гигантов превратили зеленые инвестиции в проигрышную ставку. Собственная цена акций Impax упала почти на 30% в этом году, в то время как индекс S&P Global Clean Energy потерял более 10%. Тем временем индекс S&P 500 вырос более чем на 20% за тот же период.
Ранее на этой неделе Impax сообщила о результатах, которые показали прирост котируемых акций в размере 5,3 млрд фунтов стерлингов (6,9 млрд долларов США) за финансовый год, закончившийся 30 сентября. Тем не менее, это меньше, чем 5,8 млрд фунтов стерлингов чистого оттока, который Impax понесла за этот период.
Симм говорит, что Impax извлекает уроки из последних нескольких лет и больше внимания уделяет крупным технологическим компаниям, поскольку ищет недооцененные возможности для получения большей прибыли.
«Честно говоря, за последние пару лет мы показали низкие результаты в наших основных стратегиях, потому что мы больше ориентировались на рост по разумной цене, избегая импульса и шумихи вокруг инвестиций в технологии с большой капитализацией», — сказал он.
Поскольку цена акций Nvidia падала в июне, Impax более чем утроила свою долю в компании до 4,9 млн акций к концу месяца с 1,4 млн акций в конце первого квартала, согласно данным, собранным Bloomberg и подтвержденным Impax.
Симм говорит, что Impax по-прежнему считает Nvidia недооцененной принимая во внимание, как ожидается, что бум в области искусственного интеллекта будет стимулировать спрос на его чипы.
Симм говорит, что владение Nvidia, которая, как и другие технологические гиганты, должна потреблять огромные запасы энергии для обеспечения своего роста, также имеет смысл с точки зрения климата. По его словам, поскольку спрос на энергию продолжает расти, Nvidia и другие компании, которые разрабатывают более эффективные модели, будут лучше для окружающей среды.
Чипы Blackwell от Nvidia, которые начинают поставляться клиентам в этом году, потребуют 3 гигаватта мощности для разработки программного обеспечения OpenAI GPT-4, заявила компания на мероприятии в начале этого месяца. Десять лет назад этот процесс потребовал бы 5500 гигаватт, сказал производитель чипов.
«Способность Nvidia обеспечивать экономию энергии делает ее еще более ценной», — сказал Симм.
Impax удерживает Nvidia в пяти стратегиях и фондах. Это включает в себя его портфель Global Opportunities, который ограничен 40 акциями и состоит из компаний с диверсифицированной бизнес-моделью, работающих на рынках с высоким ростом и «находящихся в немилости по какой-либо причине», сказал Симм. Microsoft Corp. включена, потому что Impax считает ее недооцененной «в контексте вековой тенденции к большему использованию ИИ», сказал он.
На самом деле, «вся промышленная сфера» теперь выглядит недооцененной, сказал Симм. Это может измениться, поскольку «мягкая посадка в США» выглядит все более вероятной, что помогает восстановить доверие, сказал он. Стоимость капитала падает, а потребительские настроения стабилизируются, поэтому акционерный капитал «выглядит более привлекательным».
(Добавляет ссылку на комментарии генерального директора Nvidia после графика.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg Л.П.
