Robotaxi flop leaves Tesla’s lofty stock multiple looking shaky

(Bloomberg) — Презентация компанией Tesla Inc. (TSLA) на прошлой неделе своего нашумевшего беспилотного автомобиля разочаровала инвесторов и привела к падению акций. Разочарование также заставило Уолл-стрит усомниться в премиальной оценке акций.

Самое читаемое из Bloomberg

Так называемое роботакси — это ослепительное обещание, которое сыграло решающую роль в сохранении акций Tesla на высоких высотах. Это также ключевая часть видения Илона Маска будущего его компании, основанного на искусственном интеллекте. Но с учетом многочисленных вопросов о технических деталях транспортных средств и о том, когда они будут доступны, акции, торгующиеся по цене, превышающей будущую прибыль в 75 раз, кажутся некоторым дорогими.

«Это все еще морковка на веревочке», — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers. «Сколько новых инвесторов захотят купить эти дорогие акции, когда основной автомобильный бизнес идет медленно, а компания не показала, как она обеспечит быстрый рост в будущем?»

Инвесторы Tesla во многом полагаются на успех автономных транспортных средств. Аналитик Bernstein Тони Сакконаги оценивает, что основной бизнес Tesla по производству электромобилей, вероятно, стоит менее 200 миллиардов долларов, что предполагает, что его рыночная капитализация отражает стоимость около 600 миллиардов долларов для других начинаний, таких как роботакси и человекоподобный робот Optimus.

Robotaxi flop leaves Tesla’s lofty stock multiple looking shaky

Акции упали на 7,5% после громкого события 10 октября, но это едва ли повлияло на премию. Tesla — самая дорогая акция в «Великолепной семерке», и она затмевает средние однозначные мультипликаторы традиционных автопроизводителей, таких как General Motors Co. и Ford Motor Co. Она также намного дороже мультипликатора Nasdaq 100, составляющего 26 форвардных прибылей.

«Больше всего меня беспокоит в оценке Tesla то, как вы можете вырасти до 75-кратного мультипликатора цена/прибыль», — сказал Сосник из Interactive Brokers. «Единственный способ — это иметь технологию, которая изменит мир, что они когда-то и сделали, но текущая оценка требует такого же большого скачка вперед».

Блестящее событие прошлой недели не смогло вселить уверенность в том, что такой большой скачок произойдет в ближайшее время. Тем временем, замедление спроса на электромобили по всему миру и растущая конкуренция бьют по его продажам и прибыли.

«Событие Tesla, посвященное роботакси, было слишком долго сосредоточено на видении и слишком мало на немедленных результатах или дополнительных источниках дохода», — написал Сакконаги из Bernstein в своей заметке. Компания показала прототипы двухдверного седана Cybercab, концептуальный фургон и обновленную версию Optimus, но не увидела ключевых деталей, которые хотели увидеть инвесторы. В их числе — то, как Tesla перейдет от продажи передовых функций помощи водителю к полностью автономным автомобилям, ее путь к одобрению регулирующими органами и доказательства того, что она значительно опережает конкурентов, таких как Waymo от Alphabet Inc.

Robotaxi flop leaves Tesla’s lofty stock multiple looking shaky

Были и другие странности. Роботакси «вероятно» поступит в производство только в 2026 году. Ранее на этой неделе агентство Bloomberg сообщило, что на мероприятии люди дистанционно управляли некоторыми возможностями роботов.

Сакконаги отметил, что Tesla продолжает значительно отставать от конкурентов в области технологий беспилотного вождения, и выразил обеспокоенность тем, что даже если компания станет первой, кто достигнет полного беспилотного вождения, конкуренты, скорее всего, вскоре последуют ее примеру.

«Мы не считаем, что событие предоставило достаточно подробностей, чтобы развеять наши опасения, и считаем, что то же самое, вероятно, справедливо и для многих инвесторов», — написал он.

Безусловно, есть некоторые, кто все еще готов отдать Tesla предпочтение сомнению.

Robotaxi flop leaves Tesla’s lofty stock multiple looking shaky

Роботакси Tesla представлено на презентации в Лос-Анджелесе, Калифорния, США, 10 октября 2024 года, на этом неподвижном изображении, взятом из видео. Tesla/Handout via REUTERS (Reuters/Reuters)<стр>«Прежде всего, Tesla — это компания Маска», — сказал Николас Колас, соучредитель DataTrek Research. «Пока Маск жив, генерирует идеи и добивается успеха в других сферах бизнеса, люди будут говорить, что если этот парень может вернуть ракету на точку, то, конечно, он может решить проблему беспилотного вождения».

Тем не менее, после 70%-ного роста перед событием Robotaxi, ситуация для акций Tesla выглядит сложной.

Следующим катализатором, за которым стоит следить, станут результаты третьего квартала, которые должны выйти на следующей неделе, когда аналитики ожидают, что компания сообщит о 10%-ном снижении прибыли по сравнению с прошлым годом.

«В ближайшей перспективе нас будет беспокоить любая существенная слабость продаж автомобилей, которые по-прежнему являются хлебом насущным для Tesla», — сказал Брайан Малберри, менеджер клиентского портфеля в Zacks Investment Management.

Техническая диаграмма День<п>Акции Nvidia Corp. резко пошли вверх после того, как генеральный директор производителя чипов Дженсен Хуанг успешно успокоил опасения инвесторов относительно задержек с выпуском продукции и долгосрочных перспектив роста компании. Рыночная капитализация компании, составляющая около 3,36 триллиона долларов, постепенно приближается к примерно 3,53 триллиона долларов Apple Inc., поскольку битва за самую дорогую компанию в мире снова обостряется.

Главные технические новости

  • Netflix Inc. привлекла более 5 миллионов клиентов в третьем квартале и превзошла ожидания Уолл-стрит по всем основным финансовым показателям, несмотря на новый программный лист, ограниченный прошлогодними забастовками в Голливуде.

  • Продажи новейших iPhone от Apple Inc. в Китае выросли на 20% в первый раз три недели по сравнению с моделью 2023 года, что является позитивным знаком для устройства, которое в этом году боролось за то, чтобы завоевать популярность на крупнейшем в мире рынке смартфонов.

  • Google, принадлежащая Alphabet Inc., переводит команду, стоящую за приложением-помощником Gemini AI, в свою исследовательскую лабораторию DeepMind, продолжая план по консолидации различных групп компании, работающих над искусственным интеллектом.

  • Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. достигли рекордного максимума после того, как производитель микросхем превзошел квартальные прогнозы и повысил целевой показатель роста выручки в 2024 году, что развеяло опасения по поводу мирового спроса на микросхемы и устойчивости оборудования с искусственным интеллектом бум.

Пятница — отчет о доходах

  • Больших доходов не ожидается

—При содействии Субрата Патнаика.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P.