На финансовых рынках октябрь — жуткий месяц, печально известный обвалами, повышенной волатильностью и геополитическими мошенничествами. Октябрь в предвыборный год становится еще более бурным, поскольку растет неопределенность, и инвесторы пытаются угадать, с политикой какого кандидата им придется иметь дело в течение следующих четырех лет.
Однако этот октябрь оказывается на удивление благоприятным. Волатильность рынка снизилась с 7 октября и сейчас находится примерно на нормальном уровне. Корпоративные доходы растут, толкая акции к рекордным максимумам. Потребители продолжают тратить деньги, поскольку повышенная инфляция последних нескольких лет снижается до исторических средних значений.
Такая нормальность была последним, чего прогнозисты ожидали в последние несколько недель президентской кампании 2024 года.
В конце сентября было много предупреждений о октябрьском сюрпризе, который может нарушить рынки, всколыхнуть и без того беспрецедентные выборы или и то, и другое. Некоторые возможные проблемы включали новые признаки рецессии или инфляции в США, которые могли бы заставить Федеральный резерв прекратить смягчение денежно-кредитной политики. Были также опасения по поводу переоцененности акций и пузыря, который может лопнуть. Еще больше опасений: трещины на рынке труда, которые могут предвещать всплеск увольнений и резкое сокращение расходов.стр><стр>Ничего из этого пока не произошло. Рост рабочих мест продолжает превосходить прогнозы, а покупатели продолжают тратить. «Розничные продажи показывают, что потребитель не сдается», — заявила Oxford Economics 17 октября после того, как сентябрьский отчет о розничных продажах показал рост расходов в большинстве категорий. Доходы за третий квартал начались уверенно, а оптимистичные трейдеры подталкивают акции вверх.
Никаких сюрпризов: президент Джо Байден прибывает в канцелярию в Берлине, Германия, в пятницу, 18 октября 2024 г. (AP Photo/Markus Schreiber) (ASSOCIATED PRESS)<стр>Том Ли из Fundstrat отметил, что рост доходов растет, а инфляция снижается, что означает, что предприятия опережают инфляцию. «Рост с поправкой на инфляцию стремительно растет», — сказал он клиентам во время обновления 17 октября. «Я думаю, что это высококачественный сезон доходов».стр><стр>Другим возможным сюрпризом октября стала эскалация войны на Ближнем Востоке, в которой Израиль столкнулся с Ираном и его доверенными лицами, ХАМАС и Хезболлой. Это действительно произошло. 1 октября Иран выпустил около 180 баллистических ракет по Израилю, нанеся минимальный ущерб, но по сути гарантируя, что Израиль нанесет ответный удар. Цены на нефть выросли на фоне опасений, что Израиль может нанести удар по иранским экспортным объектам и спровоцировать более масштабную нефтяную войну. Это также повысило вероятность того, что президент Байден и его вице-президент, кандидат в президенты от Демократической партии Камала Харрис, могут управлять ужасным ближневосточным пожаром прямо в день выборов.
Затем 17 октября погиб лидер ХАМАС Яхья Синвар, который спланировал прошлогоднюю террористическую атаку на Израиль 7 октября, которая положила начало нынешней войне. Смерть Синвара в стычке с израильскими войсками в Газе не заканчивает войну и не снимает с Ирана ответственность. Израиль по-прежнему почти наверняка отомстит за ракетную атаку Ирана 1 октября.
Все хорошо, но хорошо достаточно? Кандидат в президенты от Демократической партии вице-президент Камала Харрис выступает на предвыборном митинге на выставке Resch Expo в Грин-Бей, штат Висконсин, в четверг, 17 октября 2024 г. (AP Photo/Susan Walsh) (ASSOCIATED PRESS)<стр>Но нефтяные рынки успокоились после сообщений о том, что США убедили Израиль не атаковать нефтяные объекты. Нефть марки Brent торговалась по $72 за баррель прямо перед иранской ракетной атакой. После этого она подскочила до $81 — и могла бы легко превысить $100, если бы были какие-либо реальные атаки на ближневосточные нефтяные объекты. Сейчас она вернулась к отметке около $73, что ниже, чем была большую часть года. Цены на бензин в США составляют около $3,20 за галлон, что является самым низким показателем с декабря прошлого года.
Оптимистичная экономика в конце выборов обычно приносит пользу действующему президенту, поскольку избиратели выносят суждения о том, чувствуют ли они, что продвигаются вперед при текущей политике. Харрис, похоже, не получает какой-либо явной выгоды. Потребители все еще оправляются от шока инфляции и явно нервничают из-за иностранных войн.
Рынок ставок fave: Кандидат в президенты от Республиканской партии бывший президент Дональд Трамп общается с журналистами по прибытии в аэропорт Детройта Metropolitan Wayne County в пятницу, 18 октября 2024 года, в Детройте. (AP Photo/Evan Vucci) (ASSOCIATED PRESS)<стр>С тех пор как Харрис сменила Байдена на вершине списка демократов этим летом, она превратила дефицит Байдена против Трампа в ничью, при этом большинство опросов показывают, что кандидаты по сути равны. По некоторым меркам Харрис должна была бы нанести поражение Трампу, чьи бессвязные бредни вызвали опасения по поводу его возраста и остроты ума. Однако она не может оторваться.стр><стр>Рынки ставок даже показывают, что Трамп имеет преимущество. Люди, делающие ставки на результаты выборов, теперь дают Трампу 14-процентный перевес в RealClearPolitics, лучшем среднем показателе. Но это может быть фейком. The Wall Street Journal сообщил 18 октября, что на одном из ведущих рынков ставок, Polymarket, небольшое количество очень крупных ставок на Трампа искажают шансы в его пользу. Это может быть преднамеренной попыткой союзников Трампа создать видимость импульса или просто аномалией. В любом случае, рынки ставок отражают то, что трейдеры думают, что произойдет, а не то, что на самом деле, скорее всего, произойдет.
Конечно, негативный сюрприз в октябре все еще может произойти, что обеспечит решающее преимущество либо Трампу, либо Харрис. Но это не будет экономическим сюрпризом. Экономика США будет в безопасности в день выборов, независимо от того, кто победит.
Рик Ньюман — старший обозреватель Yahoo Finance. Подписывайтесь на него в X: @rickjnewman.