Municipal Bond Infrastructure Sales Near $250 Billion to Smash Record

(Bloomberg) — Новый мост в Лейк-Чарльзе, штат Луизиана, 26-этажная башня для пациентов Детской больницы Филадельфии и две средние школы в самом сердце нефтяного региона Техаса — это лишь несколько проектов, финансируемых за счет муниципальных облигаций, которые, как ожидается, станут рекордными в этом году sales.

Самое читаемое из Bloomberg

С января заемщики государственных и местных органов власти привлекли инвесторов для продажи долга на сумму около 250 миллиардов долларов исключительно для новых инфраструктурных проектов, что является наибольшим показателем по крайней мере с 2013 года, согласно данным, собранным Bloomberg. Данные показывают, что сумма выросла на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

«У нас есть серьезные потребности в ремонте инфраструктуры и потребности в росте», — сказала Элейн Бреннан, исполнительный вице-президент отдела государственных финансов в Roosevelt & Cross Inc., брокерско-дилерской компании, специализирующейся на муниципальных финансах. В наши дни правительства больше доверяют экономике и траектории процентных ставок, сказала она.

«Просто возвращение к нормальной жизни также помогает городскому планировщику сказать: «Хорошо, теперь мы вернулись к нормальной жизни, мы можем починить систему HVAC в нашей ратуше», — сказала Бреннан.

Большая часть инфраструктуры США финансируется через рынок муниципальных облигаций на 4 триллиона долларов, где штаты и города собирают средства на системы общественного транспорта, автомагистрали, школы и множество других проектов. Такие продажи — известные как сделки с новыми деньгами — резко возросли в 2024 году, поскольку процентные ставки стабилизировались после двух лет повышения ставок Федеральной резервной системы. Правительства также берут больше займов на проекты, поскольку помощь в виде стимулирования экономики в эпоху пандемии иссякает, что сокращает доступные денежные средства.

«Поскольку федеральные доллары сейчас закончились, эмитенты возвращаются на рынок, чтобы финансировать свои капитальные проекты за счет облигаций», — сказала Саманта Костанцо, старший управляющий директор и глава отдела государственных финансов Huntington Capital Markets.

В начале этого лета орган власти, связанный с округом Честерфилд, штат Вирджиния, продал облигации на сумму почти 300 миллионов долларов, чтобы помочь профинансировать расширение автомагистрали и улучшение дорог, согласно документам по облигациям. После этого выпуска в июле округ продал облигации на сумму 90 миллионов долларов, чтобы собрать деньги на модернизацию государственных школ и библиотек, а также на другие цели.

Мэтт Харрис, заместитель администратора округа по финансам и администрированию, сказал, что проекты обходятся дороже, чем предполагалось ранее, учитывая инфляцию.

«Мы сталкиваемся с этим каждый день — у нас есть несколько больших, больших проектов, и они будут намного выше того, что мы себе представляли всего несколько лет назад», — сказал Харрис в интервью. Например, проект средней школы, над которым работает округ, вероятно, будет стоить около 200 миллионов долларов, по сравнению с первоначальной оценкой в ​​130 или 140 миллионов долларов, сказал он.

Более высокая инфляция увеличила стоимость строительства, а это означает, что правительствам приходится занимать больше, чем им приходилось в прошлом, чтобы оплачивать проекты, которые становятся все более дорогими.

«В 2020 году доллар, без сомнения, будет стоить 1,20 или 1,30 доллара», — сказал Джеффри Скраггс, глава государственного сектора и инфраструктуры в Goldman Sachs Group Inc. «Это немного негативно для эмитентов, потому что это просто требует больших затрат на выполнение задач».

—При содействии Шрути Дейта Сингх.

Самые читаемые по данным Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P.