РАСТУТ опасения по поводу более слабых стандартов кредитования в секторе прямого кредитования Индии, поскольку новые участники устремляются на быстрорастущий рынок частного кредитования страны.
«Мы видели, как группа начинающих менеджеров привлекала много местного капитала», — сказал Индранил Гош, глава отдела особых ситуаций в Азии в Cerberus, на кредитном форуме Bloomberg India в Мумбаи в прошлую пятницу (18 октября). «У некоторых из этих менеджеров, я подозреваю, что стандарты андеррайтинга, стандарты осмотрительности, структурирование, соглашения немного легче, чем те, к которым привыкли многие глобальные компании и устоявшиеся отечественные институты».
Термин «частный кредит» может означать разные вещи в разных местах. Согласно некоторым определениям этого термина, Индия считается одним из первых стран-практиков с богатой историей небанковских кредиторов.
Тем не менее, страна оставалась относительно новичком в том виде финансирования, который многие наблюдатели связывают с частным кредитованием. Индия только недавно стала больше участвовать в местных и глобальных фондах, которые сосредоточены конкретно на таких стратегиях, как прямое кредитование, особые ситуации и мезонинное финансирование.
Местные компании подпитывают конкуренцию с мировыми гигантами, такими как Cerberus и Oaktree Capital Management. Рынок прямого кредитования Индии еще не прошел полный кредитный цикл, и проблемы у некоторых игроков могут в конечном итоге привести к консолидации, сказал Гош из Cerberus.
Глава центрального банка Индии сохраняет относительный оптимизм в отношении перспектив сектора. Однако он выразил обеспокоенность с глобальной точки зрения.
Управляющий Резервного банка Индии (RBI) Шактиканта Дас заявил, что центральный банк не видит тех рисков, которые наблюдаются в глобальном масштабе на рынке частного кредитования Индии. На глобальном уровне «прочность и устойчивость частного кредитования еще предстоит проверить», и «каждый центральный банк или каждый регулятор должны изучить» возможные риски, добавил он.
Глава Резервного банка Индии Шактиканта Дас заявил, что центральный банк не видит тех рисков, которые наблюдаются в мире на рынке частного кредитования Индии. ФОТО: BLOOMBERG
С 2019 года объем мировой индустрии частного кредитования увеличился более чем вдвое и достиг 1,7 трлн долларов США.
Непрозрачность рынка привлекла более пристальное внимание со стороны регулирующих органов, включая Европейский центральный банк и Банк Англии, поскольку более высокие затраты по займам давят на более слабых заемщиков и приводят к большему количеству плохих кредитов.
Текущие доходы от частного долга не оправдывают растущий риск в частном кредитовании, сказал Мохит Миттал, директор по инвестициям основных стратегий в Pacific Investment Management. Он предупредил о «большей самоуспокоенности» в секторе.
В Индии с распространением кредитных фондов существует вероятность того, что некоторые ковенанты могут быть размыты, а цены станут растянутыми, сказал Лакшми Айер, генеральный директор по инвестициям и стратегии в Kotak Alternate Asset Managers.
Но она сохраняет оптимизм в отношении долгосрочных перспектив отрасли в Индии, ссылаясь на растущий интерес местных инвесторов к сектору. «Мы все еще находимся лишь на вершине айсберга в том, что касается размера и масштаба кредитных рынков в Индии», — добавила генеральный директор. BLOOMBERG
