Morning Bid: Bonds and gold begin countdown to US Election Day

Взгляд на предстоящий день на европейских и мировых рынках от Тома Уэстбрука

Рынки переживают нелегкий путь на последнем этапе перед выборами в США: облигации становятся волатильными, а золото сигнализирует, что, по крайней мере, некоторые инвесторы затаились.

В то время как золото достигает рекордных максимумов, сочетание сильных экономических данных США, так называемой "торговли Трампом" и возобновление внимания к фискальным перспективам привело к росту доходности 10-летних облигаций до трехмесячных максимумов.

Несмотря на широкую распродажу государственных облигаций и европейских государственных облигаций в понедельник, доходность американских облигаций растет быстрее, чем у мировых аналогов, и движет рынками, поскольку сильные показатели труда в США заставляют трейдеров терять уверенность в снижении ставок Федеральной резервной системы.

Поскольку данные в начале этого месяца показали неожиданный всплеск найма в США, государственные облигации и федеральные облигации превзошли динамику кривой, продав гораздо меньше, чем казначейские облигации.

10-летний спред между казначейскими облигациями и казначейскими облигациями теперь самый широкий с июля, а спред между UST и гилтами стал положительным на прошлой неделе. Волатильность уже показывает признаки охлаждения первичных рынков долга, которые значительно замедлились в таких местах, как Австралия.

Goldman Sachs считает, что сильная экономика США и мягкий центральный банк в Европе откроют спреды шире, с целевым показателем в 205 базисных пунктов для разрыва между гособлигациями и казначейскими облигациями, и заявил, что выборы — вместе с фундаментальными факторами — в центре внимания.

Небольшой календарь экономических релизов — за исключением отчета по занятости в США 1 ноября — заставляет инвесторов начинать затаиваться перед днем ​​голосования 5 ноября. Кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп рассматривается как негативный фактор для облигаций, поскольку его налоговая, тарифная и иммиграционная политика, вероятно, будет инфляционной, хотя демократ Камала Харрис также, вероятно, будет тратить значительные средства.

Корпоративные доходы, особенно когда компании могут описать экономические условия, также могут привлечь внимание.

Рекрутер Randstad и аэрокосмическая и оборонная фирма Saab отчитываются по Европе во вторник. Texas Instruments, 3M, General Motors, Freeport-McMoRan, Lockheed Martin, General Electric и Verizon входят в число отчитывающихся компаний США.

Торговля в Азии была довольно сдержанной, большинство рынков снизились.

США Госсекретарь Энтони Блинкен прибывает в Израиль во вторник, это первая остановка более широкого ближневосточного тура, направленного на возобновление переговоров о прекращении огня в секторе Газа. Однако цены на нефть резко выросли в понедельник, поскольку испарились ожидания, что смерть лидера ХАМАС Яхьи Синвара может оказаться прорывом к миру.

Ключевые события, которые могут повлиять на рынки во вторник:

— Ежегодные заседания МВФ

— Доходы: Randstad, Saab, Texas Instruments, General Motors, General Electric, Freeport McMoRan, Lockheed Martin, Verizon, Philip Morris, Kimberly-Clark

(Редактор Мураликумар Анантарама)