Ожидается, что Банк Японии (BOJ) останется при своих в четверг (31 октября) в условиях возросшей неопределенности, поскольку финансовые рынки готовятся к президентским выборам в США после того, как выборы в Японии привели к отсутствию ясности относительно ее следующего правительства.
По мнению всех, кроме одного, из 53 экономистов, опрошенных Bloomberg, губернатор Кадзуо Уэда и его коллеги-члены совета директоров намерены сохранить базовую процентную ставку центрального банка без изменений на уровне 0,25 процента по итогам двухдневного заседания.
Собрание Банка Японии состоялось после того, как на воскресных выборах правящая Либерально-демократическая партия (ЛДП) потерпела худший результат за 15 лет. Политическая нестабильность в результате потери правящей коалицией большинства, вероятно, дает Уэде больше оснований подождать и посмотреть. Он уже дал понять, что хочет следить за результатами выборов в США и их последствиями для экономики и финансовых рынков.
«Игровая стратегия Банка Японии — «не двигаться, когда неопределенность высока», — сказал Ацуши Такеда, главный экономист Исследовательского института Иточу. «Маловероятно, что на данном этапе они дадут четкий намек на повышение ставки в декабре или январе. Они не хотят сейчас ничего брать на себя.”
Основное внимание в четверг будет уделено тому, может ли Банк Японии подать какие-либо сигналы о том, когда они могут поднять ставки в следующий раз. Около 87 процентов наблюдателей за Банком Японии ожидают, что это произойдет к концу января, а 53 процента предсказывают, что это произойдет в декабре.
Трейдеры будут следить за тем, пойдет ли Уэда дальше повторения существующей позиции центрального банка о том, что он повысит ставки, если его прогноз по инфляции будет реализован. Еще один ключевой момент заключается в том, продолжит ли Уэда говорить, что у него есть время обдумать свой следующий шаг политики, что является сигналом того, что изменение политики не является неизбежным.
После худших, чем ожидалось, результатов ЛДП на выборах инвесторы видят более высокую планку для центрального банка по увеличению стоимости заимствований на фоне политической нестабильности.
Йена упала на 1 процент до 153,88 в понедельник, самого низкого уровня с июля. Это приблизило ее к уровням, на которых Япония в последний раз вмешивалась, чтобы поддержать валюту, при этом власти уже предупреждали о движениях иены.
Более слабая иена, как правило, разжигала рыночные спекуляции о том, что Банк Японии повысит процентные ставки раньше, чтобы сдержать импортируемую инфляцию. Индексированные на ночь свопы полностью учитывают повышение ставки на 25 базисных пунктов к июню следующего года. Сразу после предыдущей встречи в прошлом месяце, когда иена была примерно на 7 процентов сильнее, свопы предполагали отсутствие каких-либо политических изменений в течение следующих 10 месяцев.
«Ключевым моментом будет сигнализация губернатором Уэдой рисков политической нестабильности», — сказал Чару Чанана, главный инвестиционный стратег Saxo Markets в Сингапуре. «Риски отсрочки повышения ставки Банком Японии могут только усилить давление на иену, которая и так находится под давлением более высокой доходности в США и рисков выборов в США».
В дополнение к своему заявлению о политике Банк Японии опубликует свои последние квартальные экономические прогнозы на три финансовых года, заканчивающиеся в марте 2027 года. Власти не видят необходимости в каких-либо серьезных изменениях, поскольку инфляция идет вместе с их прогнозом, сообщили Bloomberg источники, знакомые с этим вопросом, ранее в этом месяце.
Еще один момент в прогнозном отчете — продолжит ли банк говорить о том, что риски для инфляции находятся на подъеме в этом и следующем финансовом году. Уэда назвал это одним из движущих факторов повышения ставки в июле. В то время как рост иены с 38-летнего минимума в том же месяце снижает инфляционное давление, недавний спад усложняет призыв Банка Японии.
Ключевой показатель инфляции в Японии оставался на уровне или выше целевого показателя Банка Японии в 2 процента в течение 30 месяцев, а рост заработной платы ускорился до самого высокого уровня за всю историю. Даже Международный валютный фонд заявил, что у него больше уверенности в устойчивости роста цен в Японии.
«Инфляция и заработные платы в Японии идут так, как и ожидал Банк Японии», — сказал Такеда из Itochu. «Вероятность повышения ставки в декабре снизилась из-за политической неопределенности, но пока это не исключено». BLOOMBERG
