ИНВЕСТОРЫ продают иены и ищут убежища в наличных, Индии, карманах рынков Китая и сингапурских долларах в преддверии выборов в США, которые могут встряхнуть мировые денежные и торговые потоки.
Финансовые рынки Азии находятся на передовой того, что может стать дикой гонкой, когда будут подсчитаны голоса, и в предстоящие месяцы, поскольку регион является экспортным центром, а акции и валюты чувствительны к изменениям в торговой политике США.
Это заставляет управляющих финансами избегать прямых ставок на результат и вместо этого стремиться снизить подверженность уязвимостям японских производителей в отношении акций Гонконга и делать ставки на Индию или Китай, которые могут выиграть независимо от лидера США.
«Мы на самом деле рассматриваем Китай как достойное место, чтобы спрятаться», — сказал Джон Витаар, управляющий хедж-фондом для особых ситуаций в Азии в Pictet Asset Management, поскольку на рынке много внутренних драйверов и низкая корреляция с глобальными движениями активов.
«Лучшее, что мы можем сделать, — это просто сидеть в стороне и ждать», — сказал он, уже сократив ставки в Японии, где тарифы представляют риск для автопроизводителей, и в Гонконге, где, скорее всего, сосредоточатся продажи китайских активов за рубежом.
На последнем этапе выборов 5 ноября коэффициенты ставок указывают на то, что республиканец Дональд Трамп опережает демократа Камалу Харрис, а финансовые рынки перешли к продаже американских облигаций и покупке долларов в ожидании того, что администрация Трампа увеличит инфляцию.
В Азии низкодоходная иена пользуется популярностью для продажи против доллара. Директор по инвестициям Vantage Point Asset Management Ник Феррес не торгует напрямую на выборах, но держит короткую позицию по иене и владеет японскими акциями.
«Мы считаем, что Дональд победит, и это может быть даже полная победа республиканцев», — сказал он.
“Для доллара это означает, что Трамп, вероятно, немного больше поддерживает рост… следствием этого, вероятно, станет более высокая ставка и даже большее снижение ставок, которые все еще возможны для ФРС, может быть оценено.”
Падение иены на 6,5% по отношению к доллару в октябре стало самым большим падением среди всех валют G10.
Близкий вопрос
Инвесторы говорят, что они также поиск рынков, наименее подверженных тарифным рискам или где, по всей видимости, будут дуть другие большие попутные ветры, от демографии до обещанных Китаем планов стимулирования.
Сингапурский доллар будет устойчиво держаться по отношению к региональным валютам, поскольку город-государство направляет валюту, сказал Рэй Шарма-Онг, глава отдела многопрофильных инвестиционных решений для Юго-Восточной Азии в abrdn, в то время как индийские акции могут быть изолированы.
«Индия выигрывает от сильного внутреннего экономического роста, низкой подверженности потенциальному торговому конфликту из-за низкого соотношения экспорта к ВВП и наклона в сторону экспорта услуг, поддерживаемого сильными доходами, которые не зависят от технологий», — сказал он.
«Мы также ожидаем, что рынок акций отдаст предпочтение защитным секторам с более низкими подверженность экспорту и потенциальным тарифам», например, на основные продукты питания и коммунальные услуги».
Уверенность в том, что опросы показывают, что гонка слишком близка к завершению, а диапазон результатов, включая затянутый или оспариваемый подсчет голосов, означает, что политические последствия могут быть не сразу очевидны.
«Честно говоря, я не знаю, чего может добиться Трамп», — сказал Джон Хемптон, основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Bronte Capital в Сиднее.
«Если я действительно не знаю, что делаю, то я просто стараюсь не мешать — стараюсь минимизировать ущерб».
Тем не менее, Goldman Sachs отмечает, что фонды развивающихся рынков за последний месяц увеличили свое присутствие в Китае и Северной Азии, и это может быстро ускориться после того, как пройдут выборы и неопределенность, нависшая над инвесторами, исчезнет.
«Мы считаем, что акции развивающихся рынков хорошо подготовлены к тому, чтобы превзойти результаты в следующем году независимо от результата», — сказал Гэри Тан, портфельный менеджер управляющий Allspring Global Investments, поскольку Китай укрепляет свою экономику, а США снижают процентные ставки.
«Мы считаем, что победа Харриса будет немного более позитивной для развивающихся рынков». REUTERS
