ПОБЕДА Камалы Харрис на президентских выборах в США может поддержать слабеющую валюту Японии, в то время как победа Дональда Трампа, вероятно, подстегнет фондовый рынок Токио и подвергнет иену риску более глубокого спада.
Это всего лишь два из многих возможных рыночных результатов, поскольку инвесторы и аналитики рисуют несколько сценариев траектории японских активов.
Они предупреждают, что риск оспариваемого результата выборов означает, что независимо от того, кто изначально окажется на вершине, вероятен период повышенной волатильности.
Япония будет в центре особого внимания, поскольку в США будут подсчитываться голоса, учитывая размер и ликвидность ее рынков, а также пристальное внимание к валютной паре доллар США-иена во время азиатских торговых часов.
Победа Харрис, скорее всего, позволит ей сохранить статус-кво в экономической политике, добиваясь мягкой посадки для США. Если не произойдет резкого ускорения инфляции, это откроет Федеральному резерву путь к снижению процентных ставок. Иена, в свою очередь, вероятно, укрепится, поскольку разрыв в доходности Японии и США сократится.
Возвращение Трампа к власти, напротив, может укрепить экономику США, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, учитывая его призыв к снижению налогов и смягчению регулирования бизнеса. Это может помочь японским экспортерам, одновременно стимулируя покупки в долларах США.
Но его планы по введению новых тарифов для торговых партнеров рассматриваются как риск для японских акций. Еще одним объектом внимания являются результаты республиканцев на выборах в Конгресс.
«Если Харрис победит, рынок отреагирует снижением доходности и ослаблением доллара США, а пара доллар-иена, скорее всего, протестирует уровень 150», — написал в заметке Юдзиро Гото, глава валютной стратегии в Nomura Securities.
«Если будет красная волна, пара доллар-иена США может протестировать рост выше 155, и внимание будет сосредоточено на том, проведут ли японские власти словесную интервенцию», — сказал он, имея в виду взятие республиканцами под контроль Конгресса в дополнение к победе Трампа.
Стратеги Credit Agricole и Mizuho Bank прогнозируют, что иена может упасть до 160, если победит Трамп, что близко к 38-летнему минимуму по отношению к валюте США, отмеченному в июле.
Опросы, опубликованные в воскресенье (3 ноября), показывают, что Харрис и Трамп по-прежнему готовы к близкому финишу на выборах этой недели, при этом голоса избирателей едва разделились как на национальном уровне, так и в ключевых колеблющихся штатах, которые определят исход. Поскольку рынки ставок снизили свои коэффициенты на победу Трампа, доллар США ослаб, а казначейские облигации США выросли, поскольку некоторые опросы предполагали, что у Харрис есть небольшое преимущество на национальном уровне и в некоторых колеблющихся штатах.
Результаты голосования в США, похоже, усилят рыночную волатильность в Японии, где потеря правящей коалицией большинства на выборах в нижнюю палату парламента привела к резким колебаниям цен на внутренние активы. Недельная подразумеваемая волатильность доллара США по отношению к иене выросла до самого высокого уровня с начала августа, когда повышение ставки Банка Японии привело к резкому росту иены.
Рост японских акций на победу Трампа может быть кратковременным, если бывший президент-республиканец введет новые тарифы. Если Китай станет целью, это может затянуть японскую экономику, поскольку он остается крупнейшим экспортным рынком страны. Многие японские компании долгое время полагались на сильный рост Китая, чтобы поддержать свои доходы.
«Если победит Трамп и чем ближе мы будем к красной волне, тем больше будут фискальные расходы США, поэтому первой реакцией станет более сильный доллар США и более высокие цены на акции», — сказал Масахико Лу, старший стратег State Street Global Advisors. «Когда он начнет говорить о тарифах, мы, скорее всего, увидим торговлю без риска и потерю импульса акциями».
Помимо 60% на китайские товары, Трамп выдвинул идею 10–20% пошлин на весь импорт, что нанесет удар по экспорту автомобилей, машин и электроники из Японии в США. Если другие страны ответят аналогичными пошлинами, это может замедлить рост мировой экономики, навредив многим японским фирмам, которые расширялись за рубежом, чтобы компенсировать слабый спрос на родине. BLOOMBERG
