НЕСКОЛЬКО должностных лиц Федеральной резервной системы в среду вновь заявили о своей глубокой неопределенности относительно того, насколько сильно центральному банку необходимо будет снизить процентные ставки, подчеркнув трудности, с которыми сталкиваются политики, пытаясь определить правильные настройки для поддержания экономики в стабильном состоянии.
«Хотя сейчас самое время начать смягчать ограничения денежно-кредитной политики, еще предстоит увидеть, насколько еще снизятся процентные ставки или где они в конечном итоге стабилизируются», — заявил президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид в своей речи на энергетической конференции, совместно организованной резервными банками Канзас-Сити и Далласа.
Замечания, подобные высказываниям Шмида, становятся обычным рефреном для чиновников ФРС. Многие заявили, что считают, что нейтральная ставка — уровень, при котором ставки не подпитывают и не сдерживают экономический рост — вероятно, выросла после пандемии. Но никто не выразил уверенности в том, где именно она находится.
«Важно отметить, что неопределенность относительно нейтральной ставки также возросла, возможно, потому, что структурные изменения в экономике произошли относительно недавно и для их полной оценки потребуется время», — заявила коллега Шмида в Далласе Лори Логан в отдельном выступлении на той же конференции.
Неопределенность сильно давит на чиновников ФРС, поскольку превышение нейтрального уровня может привести к повторному разгону инфляции. Это, вероятно, заставит их действовать с большей осторожностью и, возможно, введет паузы в цикл снижения ставок.
Логан сказал, что «широко используемые модели» устанавливают нейтральную ставку по федеральным фондам в диапазоне от 2,74% до 4,6%. Средняя точка процентной ставки ФРС в настоящее время находится прямо на верхней границе этого диапазона.
Она добавила, что, по ее мнению, ожидается дальнейшее снижение ставок, но ФРС должна «действовать осторожно на данном этапе».
После отчета, показывающего, что инфляция в октябре в целом соответствовала ожиданиям экономистов, спикеры ФРС в среду также в целом выразили уверенность в том, что инфляция останется на нисходящей траектории к целевому показателю центрального банка в 2 процента.
«Сейчас я думаю, что инфляция движется в правильном направлении. «Я уверен в этом, но нам нужно подождать», — сказал президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари в интервью Bloomberg Television. «У нас есть еще месяц или шесть недель данных для анализа, прежде чем мы примем какие-либо решения».
Кашкари заявил во вторник, что неожиданный рост данных по инфляции между настоящим моментом и декабрьским заседанием ФРС может заставить его задуматься о поддержке очередного снижения ставок на четверть пункта. ФРС снизила свой базовый показатель в сентябре на полпункта и снова в этом месяце на четверть пункта.
Данные о потребительских ценах в среду показали, что так называемый базовый индекс ИПЦ, который не включает расходы на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3% третий месяц подряд. Общий ИПЦ вырос на 2,6% по сравнению с прошлым годом, что стало первым ускорением в годовом исчислении с марта.
После выхода новых данных инвесторы умеренно увеличили ставки на очередное снижение ставки на декабрьском заседании ФРС.
Выступая в Мемфисе, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем сказал, что центральный банк находится в пределах видимости своих целей по инфляции и занятости, но он подчеркнул, что чиновникам следует сохранять политику «умеренно ограничительной», пока рост цен остается выше целевого показателя ФРС в 2 процента.
«В моем базовом сценарии, основанном на текущей информации, я ожидаю, что инфляция снизится до 2 процентов в среднесрочной перспективе», — сказал он, но добавил, что чиновникам следует «рассудительно и терпеливо» оценивать поступающие экономические данные при рассмотрении дальнейшего снижения ставок, сказал он.
В ходе сессии вопросов и ответов после своего выступления Мусалем сказал, что последние данные указывают на возросший риск того, что инфляция может остановиться на своем нисходящем пути или даже пойти выше.
Он сказал, что данные свидетельствуют о том, что экономика «сильнее, возможно, существенно сильнее, чем была», и что несколько показателей инфляции оказались «немного выше». Тем не менее, он сказал, что политика центрального банка хорошо позиционирована. BLOOMBERG
Поделитесь с нами своими отзывами о продуктах и услугах BT
Свяжитесь с нами
