Поиск
Инвесторы из США и сверхбогатые жители Азии стимулируют рост частного кредитования в Азиатско-Тихоокеанском регионе
Фонды и семейные офисы переходят от НАС к расширению влияния в регионе, что рассматривается участниками рынка как “следующий рубеж”
Вонг Чиа Пек
Опубликовано Вс, 22 июня 2025 г. · 12:00 Личный зачет
[СИНГАПУР] Небольшой всплеск привлечения средств в рамках частного кредитования в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Apac) прошлый год вселил в участников рынка оптимизм в отношении позитивного 2025 года, несмотря на то, что инвесторы продолжают избегать Китая.
Они сказали, что сделки в Индии и Австралии могут восполнить этот пробел, в то время как больше инвесторов как в рамках Apac, так и за ее пределами выделяются средства для частного кредитования в регионе. И ключевыми секторами, в которые они хотят вложить средства, являются инфраструктура, такая как центры обработки данных, и возобновляемые источники энергии.
В прошлом году объем привлечения частных кредитных средств, ориентированных на Apac, составил почти 5,9 миллиарда долларов США в 33 фондах, что на 7,5% превышает 5,5 миллиарда долларов, привлеченных из 32 фондов в 2023 году, согласно данным Preqin Pro.
“Учитывая успех стратегий частного кредитования в США и Европе в целом, многие фонды с этих рынков рассматривают Азию как следующий рубеж как с точки зрения размещения капитала, так и с точки зрения диверсификации рынка”, — сказал Шон Лэнгхорн, партнер юридической фирмы Clifford Chance, в интервью Business Times.
На Стейт-стрит все больше кредитных менеджеров из США стремятся диверсифицировать свою деятельность в Азиатско-Тихоокеанском регионе. По словам Эрика Чнга, старшего управляющего директора по глобальным альтернативам State Street, менеджеры, работающие на Западном побережье, ищут новые идеи для роста.
“Они подошли к тому моменту, когда они могут развивать НАС только так во многом они ищут новые идеи для роста. Недавно у меня было два разговора с двумя менеджерами, каждый из которых управляет частным кредитованием на сумму более 100 миллиардов долларов США. Они спрашивают меня, как мне развернуться в Азии?”
США остается крупнейшим рынком частного кредитования, объем глобальных активов под управлением которого, по оценкам участников рынка, в настоящее время составляет около 1,7 трлн долларов США.
Apac, на долю которого, по словам Прецина, приходится 5% мирового рынка, в годовом исчислении этот показатель может вырасти на 8% до 2029 года и составить 160 миллиардов долларов США.
В опросе State Street, проведенном среди 450 институциональных инвесторов по всему миру, 120 из 31 процент респондентов из Азии заявили, что в этом году они направят больше капитала в развитые страны Азиатско–Тихоокеанского региона, которые охватывают Сингапур, Австралию, Японию, Гонконг и Новую Зеландию. Это на 29% больше, чем в 2024 году.
СМОТРИТЕ ТАКЖЕ
и
и
Американские инвесторы в сделках в Азиатско-Тихоокеанском регионе
Обзор некоторых крупнейших частных кредитных сделок в Азиатско-Тихоокеанском регионе показывает глубокую вовлеченность американских инвесторов.
<данные iframe-height="500" style="ширина:100%;высота:500 пикселей;граница:0;размер поля:content-box" src="https://datawrapper.dwcdn.net/PISPD/5 /" заголовок="оболочка данных-заголовок" прокрутка="нет">
К ним относится крупнейшая сделка Индии за всю историю: рефинансирование конгломерата на сумму 3,4 миллиарда долларов США. Группа Шапурджи Паллонджи. Среди инвесторов — американские менеджеры, такие как Ares Management, Cerberus Capital Management, Davidson Kempner Capital Management и Farallon Capital Management.
Гибридный фонд Goldman Sachs Asset Management – часть его стратегии частного кредитования — также, как сообщается,предоставил 600 миллионов долларов США для частичного финансирования покупки конгломератом Jubilant Bhartia Group 40-процентной доли в индийском подразделении по розливу Coca-Cola.
Еще одна причина, по которой инвесторы проявляют больший интерес к Apac, — это более высокие спреды, которые они могут получить. «доберитесь сюда по сравнению с конкурентными и зрелыми рынками на Западе», — сказал Чнг.
“Из-за высокой конкуренции спреды ниже, чем вы ожидали. выходите в Азию, и многие западные управляющие фондами заботятся о превосходстве Asian credit … как управляющий фондом, если вы знаете, что можете получить дополнительный спред на 200 базисных пунктов по той же структуре в Азии, вы найдете способ добиться этого”.
Спред измеряет дополнительную доходность, которую инвесторы требуют от владения долгом с более высокой оценкой кредитоспособности риск выше, чем у более надежных облигаций, таких как государственные облигации или корпоративные облигации инвестиционного уровня
Во всем мире растет интерес инвесторов к частному кредитованию — финансированию, предоставляемому небанковскими кредиторами компаниям. Это связано с тем, что за последние три года доходность от прямых инвестиций (PE) превысила доходность от прямых инвестиций (private equity), и инвесторы сталкиваются с трудностями при выходе из своих текущих инвестиций из-за нестабильной ситуации с заключением сделок.
Отчет от 29 апреля, подготовленный поставщиком индексов MSCI, показывает, что частные кредитные фонды собрали 6,9 процент в прошлом году, превысив доходность PE funds на 5,6%. 2024 год ознаменовался третьим годом роста показателей подряд.
Все больше семейных офисов получают инвестиции
В самой Азии все больше семейных офисов выделяют средства для частного кредитования, поскольку их потребности в ликвидности и инвестиционный горизонт приближаются к потребностям институциональных инвесторов.
“Семейные офисы в настоящее время активно внедряются в сферу частного кредитования, потому что у них такие же потребности, как и у институциональных инвесторов”, — сказала Серен Чен, глава отдела кредитования, валютных операций и продаж на развивающихся рынках в Азиатско-Тихоокеанском регионе и глава отдела институциональных продаж в Сингапуре в JPMorgan Chase.
В то время как семейные офисы составляют менее 10% от базы азиатских инвесторов в по словам Чэня, проценты по частному кредиту растут. Она добавила, что JPMorgan также стал свидетелем расширения участия в частном кредитовании азиатских организаций, местных спонсоров, страховых и пенсионных фондов.
В связи с возросшим интересом участники рынка заявили, что у частных кредитных менеджеров нет проблем с обеспечением капитал в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
К ним относится Ares, которая собирает еще один азиатский фонд для особых ситуаций, чтобы увеличить свои кредитные инвестиции в регионе. Сообщается, что он нацелен на размер, не меньший, чем его предыдущий фонд, который в 2023 году составил около 2,4 миллиарда долларов США.
В прошлом месяце компания Granite Asia со штаб-квартирой в Сингапуре сообщила, что привлекла более 250 долларов США миллион долларов от ведущих инвесторов для своего первого частного кредитного фонда.
Активный сбор средств
Участники рынка отметили, что привлечение капитала не является проблемой, особенно с учетом того, что более низкая доходность и сложные условия выхода из инвестиций в частные компании заставляют инвесторов обращаться к частному кредитованию.
Некоторые отмечают, что инвесторы по-прежнему предпочитают держаться подальше от Китая – традиционно крупнейший рынок частного кредитования в Азии – опасность в том, что заемщики могут одержать верх.
с “глубокой луже капитал в погоне за” ограниченного числа заемщиков, некоторые частные кредитные фонда руководителей может возникнуть соблазн предъявляют менее строгие условия для обеспечения развертывания, заявил статс-стрит ЧНГ.
Клиффорда Чанса Лангхорн сказал, что это не очевидный случай, что глубокая капитал бассейн позволит улучшить переговорную позицию заемщиков.
Ссылаясь на сделку с Sharpooji Pallonji, подписанную в прошлом месяце, он сказал: “Спрос был высокий, и они смогли занять значительную сумму за одну транзакцию. Однако, учитывая, что они вряд ли смогут привлечь такие же объемы капитала у традиционных поставщиков капитала, компромисс для заемщика заключается в обеспечении доходности, на которую рассчитывают частные кредитные фонды, а также в обеспечении структуры и защиты, необходимых для размещения средств”.
Срок кредитования по этой сделке составляет три года, при этом доходность по облигациям с нулевым купоном достигает такого же высокого уровня как 19,75%.
“Для развертывания доступен значительный капитал, но это не означает, что поставщики капитала просто бросают деньги заемщикам, ищущим капитал. Инвестиции по-прежнему должны соответствовать ожидаемой доходности и уровню риска”, — сказал Лэнгхорн.
Авторское право SPH Media. Все права защищены.
Повторно используйте этот контент для обратной связи
